„Der langfristige Schuldenzyklus erstreckt sich in der Regel über 50 bis 75 Jahre und umfasst etwa sechs bis zehn kurzfristige Schuldenzyklen. Da die Krisen, die während dieser langfristigen Schuldenzyklen auftreten, nur einmal im Leben vorkommen, erwarten die meisten Menschen sie nicht. Infolgedessen werden die Menschen in der Regel von ihnen überrascht und richten großen Schaden an. Der langfristige Schuldenzyklus, der sich jetzt in der Spätphase befindet, wurde 1944 in Bretton Woods, New Hampshire, entworfen und begann 1945, als der Zweite Weltkrieg endete und die vom Dollar und den USA dominierte Weltordnung begann.

Ray Dalio (2021)

„Diese langfristigen Verschuldungszyklen ….enden, wenn die Schulden hoch sind und die Flasche mit dem Stimulans fast leer ist oder, genauer gesagt, wenn die Zentralbank ihre Fähigkeit verliert, Geld- und Kreditwachstum zu erzeugen, das das Wirtschaftssystem durchläuft und reales Wirtschaftswachstum erzeugt. Im Laufe der Geschichte haben Zentralregierungen und Zentralbanken immer wieder Geld und Kredite geschaffen, wodurch ihre eigenen Währungen geschwächt wurden und das Niveau der monetären Inflation anstieg, um die Deflation auszugleichen, die durch deflationäre Kredite und wirtschaftliche Schrumpfung entsteht. Dies geschieht in der Regel, wenn die Verschuldung hoch ist, die Zinssätze nicht angemessen gesenkt werden können und die Geld- und Kreditschöpfung die Preise für Finanzanlagen stärker erhöht als die tatsächliche Wirtschaftstätigkeit. In solchen Zeiten wollen diejenigen, die die Schulden halten (die das Versprechen eines anderen sind, ihnen Geld zu geben), in der Regel die Schulden, die sie halten, gegen andere Vermögensbestände eintauschen. Wenn sich die Erkenntnis durchgesetzt hat, dass Geld und Schuldtitel nicht mehr als Vermögensspeicher taugen, ist der langfristige Schuldenzyklus zu Ende, und das Geldsystem muss umstrukturiert werden.“

Ray Dalio (2021, The Changing World Order)