„Selbst die blühendsten und ‚modernsten‘ Staaten des achtzehnten Jahrhunderts konnten die Kriege dieser Zeit nicht sofort aus ihren normalen Einnahmen bezahlen. Darüber hinaus konnten enorme Steuererhöhungen, selbst wenn die entsprechenden Mechanismen zu ihrer Einziehung vorhanden waren, zu Unruhen im Inland führen, die alle Regime fürchteten – vor allem, wenn sie gleichzeitig mit ausländischen Herausforderern konfrontiert waren.

Die einzige Möglichkeit für eine Regierung, einen Krieg angemessen zu finanzieren, bestand daher in der Aufnahme von Krediten: durch den Verkauf von Anleihen ….. oder besser noch von handelbaren langfristigen Aktien, die allen, die dem Staat Geld vorstreckten, Zinsen einbrachten.“

Paul Kennedy (The Rise and Fall of the Great Powers)